חברת התוכנה הישראלית סאפיינס (Sapiens), חברת התוכנה של ענף הביטוח שבבעלות פורמולה, מהשמות הוותיקים והבולטים בעולם הפתרונות הדיגיטליים לתחום הביטוח והשירותים הפיננסיים, נמכרת לקרן ההשקעות האמריקאית Advent בעסקה בשווי מרשים של 2.5 מיליארד דולר. מדובר בפרמיה של למעלה מ־60% על שווי מניית החברה בנאסד”ק, הישג יוצא דופן בשוק תנודתי שמאתגר גם את הגדולים ביותר.
מה עושה סאפיינס ולמה היא כל כך נחשקת?
סאפיינס מספקת פתרונות תוכנה מתקדמים לבתי השקעות וחברות ביטוח, ובמיוחד לגופים שמנהלים קופות גמל ופנסיה. היא נחשבת לשחקנית טכנולוגית מרכזית בעולם ה־InsurTech, עם פריסה בינלאומית, אלפי לקוחות ופלטפורמות שהופכות תהליכים בירוקרטיים ומורכבים למהירים, שקופים ודיגיטליים.
בזמן שחברות טכנולוגיה רבות נאבקות להוכיח רווחיות, סאפיינס מציגה שילוב מנצח: מוצר טכנולוגי מבוסס, שוק ענק וצומח והכנסות יציבות לאורך זמן. אלה הסיבות שבגללן קרן Advent, אחת מהשחקניות הגדולות בעולם ההשקעות, החליטה ללכת על המהלך.
מאחורי הקלעים של עסקת הענק
מאחורי העסקה הנוצצת מסתתרים גם מספר מרוויחים ברורים. בראשם ניצבת קבוצת פורמולה מערכות, המחזיקה ב־44% ממניות סאפיינס והייתה בעלת השליטה המרכזית לאורך השנים. עבור פורמולה, שמזה זמן חיפשה מימוש לאחת מהחברות הוותיקות בתיק ההשקעות שלה, מדובר במהלך אסטרטגי מתוכנן היטב שמניב לה החזר מהיר ומשמעותי על השקעתה. השווי הגבוה בעסקה (2.5 מיליארד דולר) משקף לפורמולה תשואה של מאות מיליוני דולרים, עם אופציה להזרמת ההון לעסקאות נוספות או לחלוקה למשקיעים.
אך לא רק החברה האם יוצאת נשכרת: גם המנכ”ל והנשיא של סאפיינס, רוני על־דור, רשום ברשימת המרוויחים מהמהלך. על־דור, שמוביל את החברה מאז 2005 ונחשב לאחד מהאדריכלים המרכזיים להצלחתה, מחזיק ב־1.55% מהמניות, נתח קטן יחסית אך בעל ערך עצום נוכח השווי הכולל של העסקה. עם סגירתה, צפוי על־דור לגרוף לכיסו כ־120 מיליון שקל – תגמול לא מבוטל על שנים של הובלה יציבה, חציית משברים כלכליים עולמיים, ושימור צמיחה שקטה אך עקבית בשוק בינלאומי תחרותי.
מעבר לרווחים האישיים, המקרה של סאפיינס מדגיש כיצד מודל עסקי מבוסס לקוחות מוסדיים, עם מוצר יציב ודריסת רגל משמעותית בענף שמרני כמו ביטוח, יכול להניב רווחים אדירים.
מבט לעתיד
העסקה של סאפיינס מציגה תמונה ברורה לכל מי שנמצא בעולמות הביטוח: קיימת דרישה עצומה לפתרונות תוכנה שיודעים לדבר בשפה של המוסדות הפיננסיים, ולעמוד בדרישות של רגולציה, אבטחת מידע ודיגיטציה של תהליכים.
בוגרי קורסים בתחומים כמו פיתוח, DevOps וסייבר צריכים להבין שבעולם הזה הידע הטכנולוגי הוא רק ההתחלה. מי שמבין גם את התחום העסקי-פיננסי, את הרגולציה, את הנתונים, את הלקוח – הוא זה שיתפוס את מקומו בעסקאות הגדולות של מחר.
הרכישה של סאפיינס מדגישה את הבשלות של שוק התוכנה הישראלי. זוהי תזכורת לכך שמקצוענות, התמדה והיכרות עמוקה עם שווקים מסורתיים יכולים להוביל לאקזיטים במיליארדים.
